«El estado invierte en empresas para cubrir vacíos de mercado», así declaraba Ana Vizcaíno, directora de financiación e inversión empresarial de GRUPO SEPIDES. Entrevistada por Miquel Costa, Presidente y CEO de Foro Capital Pymes, compartió su visión sobre la inversión pública en España, durante el 100º Foro Capital Pymes.
GRUPO SEPIDES es un grupo empresarial público que trabaja por el desarrollo eficiente de la actividad empresarial, la creación de empleo y el máximo respeto al medioambiente. Con ese fin desarrollan dos actividades diferentes pero complementarias: Por un lado, la actividad empresarial que busca dar apoyo financiero a PYMEs españolas con proyectos innovadores y generadores de empleo, a través de diversos vehículos de financiación. Y por otro, la actividad inmobiliaria que revitaliza, principalmente, suelos en desuso donde es necesario
Agradecemos a Ana el tiempo dedicado y que estuviera en la Bolsa de Barcelona en el marco del 100ª Foro Capital Pymes.
1- ¿Qué te ha parecido el foro? ¿Qué te ha parecido la dinámica y las empresas?
Fue uno de mis predecesores, que ahora está en SEPI, quien me lo recomendó. Por eso, cuando recibí la invitación para esta sesión, estuve en contacto con Miquel y me encantó la idea de venir a conoceros. Ha sido muy interesante.
Destaco la diversidad, que se agradece muchísimo. Perfiles muy distintos y todos muy interesantes. Estoy encantada.
Miquel Costa y Ana Vizcaíno al inicio de la entrevista
2- ¿Podrías contarnos un poco sobre tu trayectoria profesional y sobre SEPIDES?
Sí, muy rápido. Tengo un perfil profesional un poco curioso, creo que hay pocos como el mío en España, y me encantaría que hubiera más. Empecé con una trayectoria de más de 15 años en el sector de banca e inversión, inicialmente en el área de Money Market, y más adelante como gestora de un fondo que invertía en empresas, casi siempre vinculada a Alantra.
Hace más de 10 años di el salto al sector público. Me gustaría que más gente del sector privado hiciera ese paso, porque enriquece mucho ver ambos lados. En el sector público también he estado vinculada a la financiación, desde el rol financiador del Estado que invierte en empresas. Me he incorporado a GRUPO SEPIDES hace escasamente seis meses.
Y en lo que ha SEPIDES se refiere, es todavía poco conocido dentro del ecosistema de financiación pública del Estado. Existen otros instrumentos más conocidos, como CDTI o ENISA, pero creo que nosotros deberíamos tener algo más de visibilidad.
Entrando en materia, somos un gestor de inversiones público y operamos en dos grandes líneas:
La gestora regulada por la CNMV, bajo la forma jurídica de Sociedad Gestora de Entidades de Inversión Colectiva Cerrada. Gestionamos varios fondos de pequeño tamaño con perfil venture. Actualmente tenemos dos fondos activos: uno en tecnología (que ha invertido en empresas que se han presentado hoy aquí) y otros dos con enfoque regional (Castilla-La Mancha y Extremadura). El fondo tecnológico ha funcionado muy bien, pero ya casi no tenemos capacidad de inversión, así que uno de nuestros objetivos es lanzar uno nuevo pronto.
La línea de gestión de fondos públicos dotados por ministerios, con estrategias claras y verticales. El fondo más relevante ahora mismo es el Fondo de Apoyo a la Inversión Industrial Productiva, con 2.000 millones de euros aportados por el Ministerio de Industria. De esos, ya hemos invertido 800 millones. Las operaciones pueden ir desde 200.000 euros hasta 100 millones. Llevamos 90 operaciones ya, todas publicadas en nuestra web. Es un fondo que solo puede apoyar inversión industrial, lo que deja fuera, por ejemplo, proyectos como Kiona si no tienen un socio industrial.
3- ¿Qué tipo de financiación ofrece GRUPO SEPIDES? ¿Cómo invierte en empresas?
En Sepides financiamos con tres tipos de instrumentos:
Préstamo ordinario (el más habitual)
Préstamo participativo (como los que ofrece ENISA)
Capital, aunque con un pacto de recompra en fondos públicos (distinto a las rondas tradicionales).
El préstamo participativo está muy en nuestro ADN, pero lamentablemente tiene poca demanda, y me parece una fórmula fantástica.
4- ¿Qué diferencias encuentras entre la financiación pública y la privada?
Principalmente, el plazo. El Estado entra para cubrir vacíos de mercado cuando invierte en empresas. Muchos proyectos con largo periodo de maduración no encuentran financiación bancaria, y ahí entra el sector público, ofreciendo plazos más largos y mayor comodidad.
Ana Vizcaíno se dirige a la audiencia conformada por empresas e inversores
5- ¿Y qué papel juega GRUPO SEPIDES en la creación de valor cuando invierte en empresas? ¿Y co-invertís con otros fondos?
Somos un inversor pasivo. No buscamos controlar ni influir estratégicamente en la empresa. Ayudamos con nuestro network en sectores donde tenemos experiencia (como industria o defensa), pero sin querer intervenir en la gestión. Eso sí, tenemos protocolos de seguimiento y buscamos tener una relación fluida, adelantando posibles necesidades de refinanciación.
Y sobre la Co-Inversión, sí, sobre todo con fondos de venture capital, aunque también realizamos operaciones donde somos el único inversor institucional. Pero somos un socio que acompaña, no lidera.
«Somos un inversor pasivo. No buscamos controlar ni influir estratégicamente en la empresa. Ayudamos con nuestro network en sectores donde tenemos experiencia»
6- ¿Cómo ves el panorama de inversión para lo que queda de 2025?
Pensaba que iba a haber un frenazo importante en la inversión, pero no ha sido así. Nos hemos acostumbrado a vivir con incertidumbre, pero no está paralizando las inversiones. Incluso sectores con alta incertidumbre como la automoción siguen invirtiendo. Así que soy más optimista de lo que pensaba hace unos meses.
7- ¿Qué tipo de solicitudes de financiación destacáis? ¿Cuáles marcan la diferencia?
En el Fondo de Industria nos centramos en empresas en fase avanzada. Valoramos mucho:
El compromiso de los socios (aportaciones de capital o recursos propios)
La viabilidad técnica e industrial del proyecto (licencias, impacto ambiental…)
Un roadmap de acceso al mercado claro, aunque no siempre haya contratos cerrados
Miquel Costa entrega a Ana Vizcaíno un obsequio por su participación en el 100º Foro Capital Pymes
8- Para cerrar, ¿qué consejo darías tanto a empresas como a inversores en estos procesos de financiación?
Mi consejo es no empezar un proyecto si no tienes cerrada la financiación de la fase en la que estás. Muchas veces vemos solicitudes para 5 millones dentro de un proyecto de 10 millones, donde solo tienen asegurado 1 millón. Eso es un problema.
Y segundo: mirad bien todo el apoyo público que hay disponible. Nunca ha habido tanta financiación pública como ahora. Sé que no hay ventanilla única —y probablemente no la habrá—, pero sí hay muchos instrumentos disponibles. Y no solo en subvenciones, sino en financiación alternativa.
El vídeo de la entrevista al completo
Aquí concluye la entrevista con Ana Vizcaíno, directora de financiación e inversión empresarial de GRUPO SEPIDES. A lo largo de la entrevista nos ha contado qué es SEPIDES, cómo apoyan a las empresas y el tipo de financiación que ofrecen.
Muchísimas gracias, Ana por la entrevista, fue un verdadero placer contar contigo en el 100º Foro Capital Pymes.
Si quieres participar en Foro Capital Pymes puedes hacerlo a partir de los siguientes enlaces:
Si quieres participar como empresa puedes hacer clic aquí y si quieres participar como inversor puedes inscribirte aquí.
Entrevista realizada por Miquel Costa, Presidente y CEO de Foro Capital Pymes.
