“Nos gusta el enfoque porque está dirigido a un tamaño de empresas que hasta ahora estaba totalmente desatendido”

El Sr. Cristian Iniesta, Director Gerente de Whiteport Capital, comparte en esta entrevista su enfoque acerca de la inversión en Pymes.

cristian-iniesta¿A qué se dedica Whiteport Capital?

Whiteport tiene dos tipos de actividad, el asesoramiento en operaciones de M&A, tanto en el buy como en el sell-side, y la inversión por cuenta propia en pequeñas empresas.

 

¿Qué tipo de proyectos son su target?

En principio somos generalistas y no vetamos ningún tipo de proyecto por pertenecer a un determinado sector. Idealmente buscamos empresas bien posicionadas (por tecnología, producto o cartera de clientes) en nichos de mercado donde no existe una gran competencia precisamente por el tamaño limitado del mercado en el que operan. Pueden ser mercados que a modo de ejemplo no superan los EUR300m a nivel europeo. Generalmente estos nichos de mercados están desatendidos por la grandes empresas y, por otro lado, si la empresa target está bien posicionada (o tiene futuro para ello) también puede defenderse relativamente bien ante la entrada de pequeños nuevos competidores que puedan surgir. Y mejor aún si el producto o el servicio que realiza la empresa target tiene cierta importancia / criticidad en la cadena de valor de sus clientes o bien se dirige a un sector de altos márgenes. Obviamente es dificilísimo encontrar empresas de estas características y que además estén abiertas a dar entrada a un socio en el accionariado.
Solemos buscar proyectos de crecimiento, sustitución de accionistas y en algunos casos hemos valorado proyectos distressed. No nos gustan los proyectos en etapas muy incipientes pero también los analizamos.

 

¿Cuáles son los factores que más inciden en la decisión de inversión o financiación en una empresa?

Por un lado los aspectos fundamentales de la oportunidad de inversión, destacando al equipo gestor, el mercado y las ventajas competitivas que pueda tener o llegar a desarrollar la empresa. La valoración en la entrada y las alternativas de exit también son factores importantes.

 

¿Qué le resulta interesante de los foros de inversión de Foro Capital Pymes?

Nos gusta el enfoque porque está dirigido a un tamaño de empresas que hasta ahora estaba totalmente desatendido. Las startups tienen multitud de foros y las pequeñas empresas con EBITDAs por encima de los EUR3m ya tienen acceso al mundo del private equity. Faltaba un canal para la financiación de las empresas que ya no son startups pero cuyo EBITDA aún no las hace atractivas para los private equity.

 

¿Cómo ve la situación actual respecto a la obtención de financiación y capital para Pymes?

Mientras que la financiación ajena ha mejorado en el último año la obtención de capital sigue siendo difícil para este tipo de empresas.

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