El MBO o compra de la empresa por parte del equipo directivo

El Managment By Out (MBO) se trata de la compra del negocio por parte de su equipo directivo. Este tipo de operaciones habitualmente requieren de la financiación por parte un socio financiero (habitualmente una empresa de capital riesgo).

Para que se pueda dar este tipo de operaciones serán necesarias tres condiciones:

1.- Equipo directivo profesional y experimentado que se compromete con el proyecto.

2.- Un accionista desinversor que, por distintas razones, desee salirse de la empresa. Habitualmente la falta de sucesión o la sensación de haber “tocado techo” son las causas más esgrimidas.

3.- Un capital riesgo que financie la operación, Para atraer el interés será necesario:

– Un negocio rentable que genere unos cash flows atractivos especialmente en los primeros años pues deberán atender los gastos financieros de la operración.

– Un sector con posibilidades de desinversión que ofrezcan una salida al inversor.

En los MBO la negociación de la salida del inversor a los 5-7 años se realizará desde el principio pues las empresas de CR quieren analizar las distintas fórmulas de asegurarse la liquidez. Las  posibilidades son se venda la compañía a un tercero, que puede ser otra firma de capital riesgo, un socio industrial o cualquier otro inversor. Incluso puede ser que la empresa haya crecido tanto que no sea necesaria esta venta a otra fondo de este estilo, sino que la salida se pueda realizar sólo con solicitar algo más de deuda bancaria.

En este tipo de operaciones se suelen negociar los  ratchet para el equipo directivo. En este caso, los ejecutivos poseerán un porcentaje de acciones más elevado si la compañía prospera y más bajo en caso de dificultades. Esta es también una buena fórmula para ajustar acuerdos en la valoración de la empresa.

La Imperial College London Business School, tiene su Center for Management Buy-Out research, fundado en 1986 el Centro hace el seguimiento y análisis de management buy-outs, con y sin inversión de capital privado, de una manera amplia y objetiva.

 

Foro capital pymes          empresas@forocapitalpymes.com

Deja un comentario

Tu dirección de correo electrónico no será publicada.

Uso de cookies

Este sitio web utiliza cookies para que usted tenga la mejor experiencia de usuario. Si continúa navegando está dando su consentimiento para la aceptación de las mencionadas cookies y la aceptación de nuestra política de cookies, pinche el enlace para mayor información.

ACEPTAR
Aviso de cookies